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Moving Average(이동평균)  이동평균이라고 하면, 일정 기간 동안의 데이터를 평균 내어 계산한 값을 말합니다. 이동 평균은 필드(Field)  매개변수를 사용하여, 데이터의 노이즈와 변동성을 제거하여 기본 추세를 볼 수 있도록 도와주는 가장 일반적인 기술적 지표입니다. 이때 필드 매개변수는 종가/고가/저가와 거래량 중에서 하나의 기준을 사용하여 이동평균을 구하는 데, 대부분 종가를 기준으로 이동평균선을 구합니다. 이동평균의 유형 인터넷을 리서치하면 주로 언급되는 이동평균선의 유형은 다음과 같습니다. ① 단순이동평균(SMA): 지정된 기간의 모든 데이터에 동일한 가중치를 부여하는 방식, ② 가중이동평균선(WMA): 가장 최근 데이터에 높은 가중치를 부여하는 방식, ③ 지수이동평균선(EMA): 최..

The Rule of 50 정의 50의 법칙은 다음과 같은 공식으로 표현됩니다: 연간 매출 성장률(%) + EBITDA 마진(%) ≥ 50. 간단히 말해서, 연간 매출 성장률과 이자 및 세금, 감가상각 등을 고려한 영업이익 마진율이 500 이상일 경우 회사가 우수한 성과를 낼 수 있다는 원칙을 말합니다. 이는 주로 기업의 성과와 목표에 정량적으로 측정하는 도구로 활용됩니다. 그렇기에 아직 영업성과를 내고 있지 못하는 고성장 기업에게도 활용됩니다. The Rule of 50  의의성과에 대한 평가: 이 규칙은 주로 기업의 성과 수준을 평가할 수 있습니다. 위에서 언급했던 공식이 50 이상이라면 기업은 높은 수준의 성과를 내고 있다고 평가할 수 있습니다.성장과 수익성에 대한 균형: 종종 기업의 성과를 평가할..

ROE vs ROIC: 투자자가 꼭 알아야 할 두 가지 수익성 지표 기업의 투자 대비 수익률을 평가할 때, ROE(Return on Equity, 자기자본이익률)과 ROIC(Ruturn on Invested Capital, 투자자본수익률)를 가장 중요한 두 가지 지표로 꼽습니다. 해당 지표는 기업이 얼마나 효율적으로 자본을 활용하고 있는지, 그리고 이를 통해 얼마나 높은 수익을 창출하는지 보여줍니다.  결론부터 말하지면, ROE와 ROIC는 어떤 차이가 있고, 어떤 관점에 따라 선택해야 할까?ROE핵심사업뿐만 아니라, 영업외활동까지 포괄적으로 포함하여 투자된 자본에 비해 얼마나 많은 현금흐름을 창출하고 있는지 고려하는 지표이다.주주의 관점에서 기업이 자기자본을 얼마나 잘 활용하는지를 보여주며, 즉 주주 ..

자본화(capitalize) 자본화(Capitalize)란 지출 또는 비용을 즉시 비용으로 처리하지 않고 자산으로 인식하는 회계 처리 방법입니다. 지출을 자산으로 기록하여 장부에 반영하기 때문에, 이를 여러 회계 기간에 걸쳐 분할하여 상각(Depreciation) 또는 감가상각(Amortization)을 통해 비용으로 인식해야 합니다.   자본화가 중요한 이유는 자본에 따라 감가상각해야 하고, 한편으로 자본효율성을 확인할 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 특정 R&D 사업이 실패할 가능성이 높다면, 이를 기업이 당장 손해로 인식하지 않고 감가상각한다면 기업의 미래현금흐름을 왜곡시킬 수 있습니다. 또 다른 예로 자본효율성 측면이 있습니다. 우리는 투자함에 있어 기업의 성장성을 ROIC(Return on I..

리스크(Risk)의 필요성 '리스크의 필요성', 투자에서 이를 리스크 프리미엄이라고 합니다. 하워드 막스는 마찬가지로 투자에서 위험/수익측면에서 감내할 것이 있다고 말합니다. 메모는 그의 동료가 전달한 월스트트 기사에서 시작됩니다. 기사 내용은 다음과 같습니다.체스게임에서 희생(sacrifice)이 중요합니다. "가치 있는 무언가를 내주지 않고는 좋은 포지션을 얻을 수 없고 구할 수 없습니다. 하급 폰에서 강력한 퀸에 이르기까지요(의역)"한 어머니는 두살베기 형제를 자메이카에 두고, 미국으로 가서 자신과 아이들을 위해 더 나은 삶을 찾기로 했습니다. 그리고 그녀는 10년 후에 목표를 달성했고, 아이들을 미국으로 데려왔습니다. 여기서 어머니가 진짜 희생을 감수하는 데 있어 핵심은 위험을 감수할 의지를 기꺼..

FED의 통화정책을 무시할 필요성 켄 피셔는 중앙은행의 결정과 시장의 반응을 무시하는 것이 좋다고 합니다. 투자자들은 시장에서 과도하게 걱정하고 예측하는 것에서 벗어나, 사람들이 주목하지 않는 영역에 집중하는 것이 더 유익하다고 주장합니다.   워런 버핏의 표현을 빌리자면, 미스터 마켓(Mr. Market)은 감정에 의해 좌우되기 때문에 투자자는 시장의 변동성에 휘둘리지 말고, 오히려 미스터 마켓이 비이성적으로 주식을 저평가할 때 기회를 잡고, 고평가 할 때는 팔거나 그냥 무시해야 한다는 교훈을 줍니다. 피셔의 논리를 3가지로 정리하고, 그 뜻에 대해 생각해봤습니다.  1)  투자자들은 금리 변화가 주식 시장에 미치는 영향을 이해하지 못합니다. 금리는 할인율에 영향을 미치기 때문에, 금리 인상/인하에 따..

1. 경제 현실 VS 정치 현실하워드 막스는 경제와 정치의 근본적인 차이에 대해 언급한 적이 있습니다. 경제는 유한한 자원을 어떻게 효율적으로 배분할 것인가에 초점을 맞춥니다. 그렇기에 경제는 자원의 희소성과 그에 따른 선택의 필요성을 인정합니다. 반면 정치인들은 종종 자원의 유한성을 무시하고, 마치 무한한 자원이 있는 것처럼 행동하는 경향이 있습니다. 그렇기에 정치는 유한성이라는 개념을 무시하는 경향이 있습니다정치인들은 경제와 관련된 정책에 대해 무엇이든 약속할 수 있지만,그 약속이 경제 현실에서 벗어난다면 이행할 수 없을 것입니다. 궁극적으로 정치는 경제법칙을 반박할 수 없기 때문입니다.자유 경제는 수백만 명의 생산자와 소비자, 고용주와 직원, 저축자와 투자자가 내리는 이기적인 결정에 의해 움직입니다..

커지고 있는 미국의 경기 변동성 2024년 8월, 미국의 금리 인하가 거의 확실시되고 있습니다. 글로벌 경제는 회복 중이지만, 장기 전망에 대해서는 여전히 많은 전문가들이 불확실하다는 의견을 내놓고 있습니다. 이러한 시장의 불확실성을 완전히 해소하기 위해서는 AI를 활용하여 눈에 띄는 생산성 향상을 이루어야 한다는 지적도 많습니다.   그렇다면, 최근 1~2년간 자산시장이 상승세를 보이고 있는데도 불구하고, 왜 여전히 시장의 불확실성에 대한 우려가 제기되는 걸까요? 단기적인 관점에서 그 이유는 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 첫째, 11월에 있을 미국 대선입니다. 자산시장이 가장 싫어하는 것이 불확실성인데, 미국 대선은 그 대표적인 이벤트 중 하나입니다. 특히, 대선 주자인 카말라 해리스와 도널드 트..